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机床产业升级为企业带来巨大机会网纹辊

时间:2022年06月30日

机床产业升级为企业带来巨大机会

机床产业升级为企业带来巨大机会

行业保持高速增长  “十五”期间我国机床行业取得了长足的发展,目前已经成为世界第三大机床生产国和第一大机床消费国。预计在“十一五”期间,随着国家对装备制造业的一系列扶持政策的出台,机床行业有望继续保持持续增长。  从行业需求来看,目前我国已经成为世界的加工中心,大量的设备制造已经转移到了中国。因此,我国对机床装备的需求大量增长,对现有设备的更新换代的需求也有力地拉动了行业需求。  从行业供给来看,我国目前的机床生产企业与世界先进水平差距在10年左右,目前已经能够加工各种中低档的机床设备,但是高档机床设备以及关键设备仍然需要进口。2005年进口机床设备约占机床消费量的三分之一,其中绝大多数是中高档的数控机床和加工中心。从出口来看,由于价格优势,我国中低端机床在国际市场上还是有相当的竞争力。随着我国机床企业技术实力的不断提升,进口替代和出口潜力相当巨大。  因此,作为行业内的龙头企业,G沈机有望在此轮行业的增长中获得更大的发展。  公司主动进行结构调整以提升企业竞争力  公司目前正在进行产品和市场两个方面的结构调整。产品调整方面,主要是扩大产品规模,提升产品的质量和技术含量。规划中的企业整体搬迁和技术改造正在有条不紊地进行,2007年底以前所有生产企业将全部搬进新的工业园区。集团对公司所出让的市区土地予以一定的补偿,公司将以这部分补偿款和部分自有资金,对企业进行二次技术改造,届时企业的生产工艺和管理流程上将会有大幅的提升。到2007年后公司将成为世界上最大的单体机床制造企业,年产能将达到 100亿元以上,产品数控化率达到60%以上。  对市场的调整,主要确保国内领先地位的同时,努力开拓国外市场。目前公司已经在东欧和南美开始布点,尽管前期的开办费用较高,但经过比较发现公司产品的性价比在国际上还是具有一定的竞争力。随着出口规模的扩大,出口的收益将逐渐体现出来。  历史遗留问题有望得到彻底解决  公司的一些历史遗留问题,包括5.8亿元的关联方工行贷款以及6.56亿元的世界银行贷款,根据公司介绍,有望在年内全部解决。这些历史遗留问题的解决,将使公司的资产负债率将从现在的79%降至70%以内,基本处于制造业的正常负债水平。同时,这些问题的解决,将使企业每年的利息开支减少6000万元左右。  公司目前订单充足  公司2006年一季度每股收益为0.04元,比去年略高。一季度的收益较低是由于产品的特点确定的,由于大部分设备采购企业都是上半年确定订单,下半年交货,因此一些附加值较高的产品要在下半年才交付使用,从而形成销售收入。目前公司手中已经确定的订单就有26亿元,较去年同期增长了35%,上半年的生产任务已经完全排满。2006年公司的主营业务收入将同比增长30%以上,预计能够达到55-60亿元左右。同时,根据订单情况,2006年产品的数控化率有望较去年进一步提升,达到50%以上,由于数控产品的毛利率较高,因此,利润增长将高于收入增长。  业绩将有大幅增长,给与“买入”评级  去年公司调整了坏帐计提准则,多提了四千多万的坏帐准备,进一步夯实了企业发展的基础。随着公司在年内将一些历史遗留问题逐渐解决,同时在2007年完成企业的搬迁改造以后,公司将步入良性发展的轨道。预计2006年和2007年公司业绩分别为0.58元和0.80元。考虑到公司在此轮产业升级中面临的良好发展机遇,以及公司步入良性发展后的众多利好,给予20倍左右的市盈率,目标价格区间在11.6-16元,首次评级给予"买入"评级。

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